Pouvoir d'Achat

Société civile

La hausse du pouvoir d'achat atteindra 3 % sur un an au début de l'année prochaine, selon l'Insee. La faible inflation et les mesures Macron jouent favorablement, mais la croissance va freiner.

 

Les Echos - 19 décembre 2018 - Par Guillaume de Calignon

Le pouvoir d'achat était au coeur de la crise des « gilets jaunes » et, avec les mesures telles que la hausse de 100 euros de la prime d'activité aux environs du SMIC et l'annulation de la hausse de la CSG pour certains retraités, il va nettement augmenter en début d'année prochaine. L'Insee chiffre à 0,5 % l'impact positif de ces décisions sur le revenu disponible des ménages au premier trimestre 2019, portant le gain de pouvoir d'achat à 3 % sur un an. Par ailleurs, les mutuelles, réunies par l'Elysée, sont prêtes à faire un geste sur leurs tarifs. Si le blocage des ronds-points a beaucoup affecté l'activité économique à la fin de cette année, l'Insee table sur une hausse du PIB de 0,4 % au premier trimestre 2019 et de 0,3 % au deuxième. Toutefois, le taux d'épargne progresse et la croissance pourrait ne pas dépasser 1,3 % en 2019, en raison des incertitudes liées au Brexit, des tensions commerciales et du ralentissement de l'économie mondiale. Un tel rythme ne permettra pas de créer suffisamment d'emplois pour faire reculer le chômage. Entre juin 2018 et juin 2019, le taux de chômage ne devrait baisser que de 0,1 point pour s'établir à 9 % de la population active.

Pouvoir d'achat : les mesures Macron vont stimuler la croissance

L'Insee prévoit une forte hausse du pouvoir d'achat en début d'année prochaine. Les mesures obtenues par les « gilets jaunes » devraient en effet soutenir la consommation. La baisse du prix du pétrole ralentira l'inflation.

Provoqué en bonne partie par la question du pouvoir d'achat, le mouvement des « gilets jaunes » va au final doper celui-ci et soutenir l'activité économique dans les prochains mois. Dans sa note de conjoncture publiée mardi, l'Insee prévoit certes un ralentissement marqué fin 2018 à cause de la révolte des ronds-points, dont l'effet est estimé à 0,1 point de PIB en moins sur la croissance au quatrième trimestre. En revanche, le rebond devrait bien avoir lieu en début d'année prochaine, la croissance étant attendue à 0,4 % au premier trimestre, puis à 0,3 % au deuxième.pouvoir achat 2019

Le pouvoir d'achat des Français, pris dans sa globalité, devrait grimper de 3 % sur un an début 2019, après un quatrième trimestre où il devrait déjà vivement progresser. Si les ménages ont d'abord perçu la hausse du prix du pétrole intervenue en septembre - ce qui explique en partie la chute libre de la confiance des ménages de cet automne -, la suppression totale des cotisations maladie et chômage pour les salariés ainsi que la baisse d'un tiers de la taxe d'habitation pour 80 % des Français, ont eu pour effet de faire progresser les revenus très rapidement.

Et les mesures annoncées le 10 décembre dernier par Emmanuel Macron, qui correspondent à environ 10 milliards d'euros pour les ménages, vont accélérer le mouvement. L'annulation de la hausse de la CSG intervenue en 2018 pour bon nombre de retraités, la défiscalisation des heures supplémentaires, la prime exceptionnelle de fin d'année que pourraient verser les entreprises et l'augmentation de la prime d'activité pour les ménages dont les revenus perçus sont proches du SMIC, devraient dynamiser la consommation. L'Insee chiffre l'impact de toutes ces mesures à 0,5 % de revenu disponible brut en plus au premier trimestre 2019. Sans compter la progression conjoncturelle des salaires et le net tassement des prix à la consommation.

« Avec le reflux du prix du pétrole, sous l'hypothèse de sa stabilisation autour de 60 dollars [contre 85 dollars début octobre, NDLR], l'inflation serait de seulement 1 % à la mi-2019, alors qu'elle était supérieure à 2 % à l'été dernier », souligne Julien Pouget, chef du département de la conjoncture à l'Insee. Et, avec l'annulation de la hausse de la taxe carbone, prévue initialement en janvier prochain, et le gel du prix du gaz et de l'électricité, l'inflation énergétique serait nulle à la fin juin.

Hausse du taux d'épargne

« Ces gains de revenus permettraient de soutenir la consommation en 2019 », selon Frédéric Tallet, économiste à l'Insee. D'autant que les dépenses des ménages devraient mécaniquement se reprendre après un quatrième trimestre marqué par les blocages des « gilets jaunes ». La consommation grimperait ainsi de 0,7 % sur les trois premiers mois de 2019. Mais « tous les gains de pouvoir d'achat seront loin d'être consommés », prévient Frédéric Tallet. Une partie sera thésaurisée, puisque le taux d'épargne atteindrait 15,4 % au premier trimestre 2019.

Il faut dire que, si les mesures récentes pour le pouvoir d'achat bénéficient d'abord aux ménages les plus modestes qui ont tendance à consommer tout euro de revenu supplémentaire, d'autres décisions favorisent les plus aisés, qui ont une forte épargne. Ainsi, avec la réforme du prélèvement forfaitaire unique sur les revenus du capital, les dividendes versés en 2018 ont bondi. Les revenus de la propriété se seraient envolés de 11 % cette année.

Autre bémol : dans son évaluation des effets du plan Macron, l'Insee n'a pas pris en compte le financement des mesures. Qui va se traduire par un report de la baisse de l'impôt sur les sociétés pour les grandes entreprises et par un surcroît de dette publique à amortir.

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